燧原科技发行价142.18元/股，国产GPU”四小龙”将齐聚资本市场

会懂网AI资讯获悉，8月31日晚，燧原科技披露科创板IPO发行公告，发行价格最终确定为142.18元/股，发行数量4303.5173万股，预计募集资金总额61.19亿元，上市时市值约611.87亿元。网上申购日为9月2日，申购代码787801。

估值方面，由于公司尚未盈利，本次发行选用市销率作为参考。以2025年营业收入9.90亿元计算，发行后市销率约61.80倍，明显低于同赛道可比公司——寒武纪101.30倍、摩尔线程166.68倍、沐曦股份164.24倍、壁仞科技85.03倍、天数智芯89.38倍，在国产GPU阵营中处于相对低位。网下有效申购倍数达2642.99倍，反映机构资金对国产算力赛道的强烈配置意愿。

这意味着被市场并称国产GPU”四小龙”的最后一家企业正式迈入资本市场，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、燧原科技将在科创板齐聚。腾讯科技及其一致行动人合计持有约20.26%股份，为第一大股东，同时腾讯也是其核心客户，形成”股权投资+产业协同+核心客户”的多重收益模式。公司2023至2025年营收从3.01亿元增至9.90亿元，三年复合增长率81.32%。

营收方面，公司2023至2025年营收从3.01亿元增至9.90亿元，复合增长率81.32%；2026年上半年营收11.2亿元。高增长背后是巨额研发投入。

业内认为，国产GPU密集上市反映的既是算力需求扩张，也是融资需求的交汇。芯片研发不是一代产品完成后就能”收租”的生意。

技术路线上，燧原并未跟随英伟达主导的CUDA生态，而是自研了覆盖驱动、编译器、算子库与工具链的全栈软件平台”驭算TopsRider”，并原创GCU-CARE加速计算单元与GCU-LARE片间高速互连技术。