两种小金属卡住 AI 脖子：铋碲全球精炼中国占八成，供应链主导权在这

会懂网AI资讯获悉，随着 AI 服务器、高速光模块爆发式增长，一批原本不起眼的小金属被推上战略舞台。东吴证券研报指出，铋、碲、铟、锑、铼等金属虽单位用量仅几克，却分别主导热电温控、光通信衬底、存储靶材、阻燃掺杂与高温合金环节，单点不可替代性强。

供给高度集中于中国。2025 年中国精炼铋、碲占全球比重分别达 86% 与 80%，铟约 70%；叠加 2025 年 2 月高纯铋、碲全产业链出口管制落地，回收成为边际供给的唯一弹性变量。这类金属多为伴生矿——铋来自铅锌钨副产、碲来自铜电解阳极泥、铟来自锌冶炼残渣，母金属不开矿，小金属便难单独扩产。

需求侧却被 AI 硬件猛烈拉动。AI 服务器单台用锡量是传统服务器的 3—8 倍，钽电容用量更是百倍量级；磷化铟是 800G/1.6T 光模块基底，机构测算 2030 年铟需求较 2025 年或增 22 倍。2026 上半年有色金属行业利润同比增 94%，锡涨 40%、钽飙 158%，增量几乎全来自 AI。

这给中国带来独特议价权，也提醒”卡脖子”正在换维度：从大宗原料够不够，转向关键功能材料能否稳定获得。2026 年实施的《矿产资源法实施条例》把 36 种关键矿产列为战略资源实行配额管理。对产业而言，真正的护城河不只是储量，更是高端提纯工艺与回收再生能力——谁能高效回收，谁就握紧了 AI 时代的”工业维生素”。

这也提醒产业链：AI 竞争的下半场，硬件材料与资源自主同样关键。在模型之外，谁能锁定铋、碲、铟等”工业维生素”的稳定供给，谁就更有可能在算力扩张的浪潮中少受掣肘。