AI Token 价格跌破 1 美元创历史新低：中国开源模型把”贵族生意”打成性价比

会懂网AI资讯，9月1日，Quartz 报道称，硅数据（Silicon Data）发布的”大模型 Token 支出指数”（LLM Token Expenditure Index，彭博代码 SDLLMTK）周一跌破 1 美元，收于每百万 Token 97 美分，为有记录以来首次低于 1 美元，较今夏峰值已腰斩有余，过去一周下跌 8.6%。

该指数衡量全市场每百万 Token 的用量加权有效价格，混合了厂商定价与多路由网关的真实消费。其下行由多重力量推动：以月之暗面 Kimi K3 为代表的中国低成本开源模型拉低了市场均价；OpenAI 在 7 月底下调了两款 GPT-5.6 模型的价格；各家前沿实验室引入随需求浮动的动态定价，进一步压低水位。

价格塌陷直接挤压前沿模型厂商。Syz Group 首席投资官指出，”Token 通缩”在算力承诺固定的同时压缩了收入线。压力尤甚的是 OpenAI 与 Anthropic——两家公司今夏均已向监管者秘密提交 IPO 申请，低价预期可能侵蚀其定价权。9月1日美股科技股承压，纳指跌约 1%，标普 500 跌 0.4%。

更深层的信号是需求结构的迁移：当便宜模型足够好用，企业与开发者正把负载从昂贵的闭源前沿模型，转向性价比更高的开源与轻量模型。这未必意味着 AI 需求萎缩，反而可能扩大部署面。但对依赖高价的”贵族生意”而言，价格战已然打响——中国开源模型，正把大模型从神坛拉进性价比战场。

对开发者而言，这或许是红利：更低的试错成本意味着可以把 AI 嵌进更多业务场景。而对资本市场，价格下行正在重估”大模型公司值多少钱”这一旧命题——当 Token 趋近水电费，估值逻辑也该重写。