商汤上市后首度盈利：2026上半年净赚6.2亿元，生成式AI挑大梁

会懂网AI资讯获悉，8月26日，商汤集团发布2026年上半年业绩：总收入29.1亿元，同比增长23.4%；首次按国际财务报告准则（IFRS）实现盈利6.2亿元，扭转了上年同期约15亿元的亏损，这也是其上市以来的首次半年度盈利。毛利率41.4%，同比提升2.9个百分点。

盈利的关键在生成式AI。上半年商汤生成式AI收入达23.3亿元，占总收入近80%；海外业务收入同比增长127%，远高于整体增速。公司首次披露经常性收入（Recurring Revenue）11.4亿元，占比39.3%——这意味着收入结构正从一次性项目，转向可复购、可预期的订阅式现金流。

支撑增长的，是商汤的”一套模型、一座词元工厂、一套智能体管控系统”体系。模型侧，2026年密集发布原生多模态、视觉推理、可控生成、长程智能体等系列模型，多项基准对标甚至超Gemini、GPT、DeepSeek；词元工厂侧，7月SenseCore日均Token服务量达2.4万亿，同比暴增约22倍；智能体侧，上半年服务超1000家企业客户，覆盖教育、政务、营销、物流、银行、保险等20余行业。

徐立表示，这套体系让商汤超越单纯价格竞争，凭差异化技术和服务创造可持续商业价值。视觉AI上半年收入近5亿元，覆盖逾20个国家地区、累计服务客户超4500家。当”AI公司何时赚钱”成为行业之问，商汤用一份盈利中报给出回答：规模化商用与经常性收入，才是穿越烧钱周期的底牌。

不过盈利只是阶段性答卷。AI行业烧钱多年，能否把半年度盈利变成持续现金流，仍取决于词元成本与经常性收入的此消彼长。商汤的6.2亿元，开了一个好头，但长跑才刚发令。